(1)、年以前，参与票据承兑与贴现的市场主体主要局限于国有独资商业银行和少数大型骨干企业和企业集团年以来，商业汇票的推广使用范围逐步扩大，参与的市场主体逐步增加，众多中小金融机构和中小企业已开始成为票据市场的重要参与者年末，在票据承兑、贴现总量中，中小金融机构所占的市场份额已经超过%在一些民营经济和中小企业比较集中的地区，票据已经成为重要的、不可替代的信用工具和融资手段市场主体的广泛参与成为推动票据市场发展的重要因素
(2)、年以来，中国票据市场快速发展与中国人民银行金融政策推动和影响关系密切首先，票据市场发展受到货币政策调控方式转变的重要影响年中央银行取消了贷款限额的手段，促进货币政策由直接调控向间接调控转变，存款准备金、公开市场操作、利率、再贴现和窗口指导等成为货币政策调控的主要工具为充分发挥再贴现工具在基础货币调控中的作用，人民银行改革了再贴现率、贴现率生成方式，再贴现率成为一种独立的中央银行基准利率，促使再贴现成为重要的基础货币投放渠道
(3)、第一，票据市场发展滞后于货币市场的其他子市场，票据融资所占社会融资总量的比重还较小尽管近年来票据市场发展较快，但是相对于货币市场其他子市场而言，票据市场依然比较滞后年，银行间同业拆借和债券交易总量约为亿元，而票据市场累计贴现票据万亿元，不到银行间市场交易量的/到年末，商业汇票未到期金额仅相当于金融机构人民币信贷资金总量的%，票据贴现余额占各项贷款的比重不足%
(4)、随着票据市场的发展，特别是中小金融机构在票据市场所占比重的增加，票据业务对缓解中小企业融资难所发挥的作用日渐突出从中国票据市场发展的历史看，凡是票据市场发展迅速的年度，都是缓解中小企业融资难问题比较好的时期年票据市场的迅速发展，有效缓解了当时“五行业，四品种”领域非常严重的企业拖欠问题虽然票据的承兑主体主要是大中型企业和优势企业，但经过票据的多次背书转让，众多中小企业尤其是为大中型企业配套服务的中小企业成为最终的持票人，持票中小企业通过向商业银行办理贴现而最终获得资金支持年以来，随着票据业务又一轮加速发展，票据市场再次成为支持中小金融机构融资、缓解中小企业融资难问题的重要渠道
(5)、鉴于社会信用环境和票据市场初期的实际情况，应按照先交易性票据，后融资性票据，从以商业汇票（银行承兑汇票和商业承兑汇票）为主，逐步推出本票（商业本票和银行本票）业务的顺序安排，发展票据市场工具从建立、健全票据市场组织体系和运行机制入手，在规范票据行为、整顿票据流通秩序、防范票据风险的同时，以发展具有贸易背景的交易性票据为重点，大力推广使用商业汇票（银行承兑汇票和商业承兑汇票）支持金融机构通过发展票据承兑、担保授信、见证等传统中间业务，改善金融服务，并使票据业务逐步成为商业银行的重要资产经营手段和流动性管理工具；大力发展票据融资，拓宽企业融资渠道，逐步提高票据融资占社会融资总量的比重，提高票据贴现占信贷资产总量的比重
(6)、其次，票据市场业务量变化受到货币政策调控取向较大影响～年，货币政策调控取向是防止通货紧缩，货币政策操作鼓励金融机构发放贷款，包括通过票据贴现的形式发放短期贷款这期间商业汇票签发量迅速扩大，年均增长%左右，年和年金融机构票据贴现金额增长超过%年，货币政策调控适度紧缩，控制信贷过快增长，票据市场融资增长放缓，年商业汇票签发量增长%，金融机构票据贴现金额增长%，比前两年大幅度减速年月，人民银行为抑制信贷增长过快，对冲外汇占款，将法定准备金率提高了个百分点，使得一段时间金融机构流动性紧张，中小银行转贴现困难，票据贴现率迅速上涨，票据市场运行受到较大影响
(7)、第二，票据市场工具单一，交易量较小目前票据市场只有交易性票据，没有融资性票据在交易性票据中，银行承兑汇票占比又高达%以上，商业承兑汇票不足%受社会整体信用基础薄弱的影响，商业承兑汇票在大部分地区仍难以被市场主体接受在单一银行承兑汇票的情况下，商业票据业务的发展完全依赖于银行信用，这既不利于商业银行防范票据风险，也不利于票据市场的进一步发展
(8)、票据市场是货币市场的重要构成部分从国际来看，商业票据是货币市场的重要工具美国票据市场的交易额远高于联邦基金和回购协议市场的交易额，相当于三者之和的%近年来中国票据市场的发展促进了金融机构和企业的短期融资和市场交易行为，推动了货币市场的发展；而且，诸如资产证券化、货币市场基金等的发展离不开票据市场发展值得指出的是，融资性票据实际上是短期企业债，因此融资性票据的发展与企业长期债券市场的发展有着一定的联系
(9)、第四，票据业务对拓宽企业融资渠道和缓解中小企业融资难问题，发挥了积极作用
(10)、第五，票据市场的发展有利于完善货币政策传导机制，增强市场主体信用观念和完善信用制度
(11)、由于票据市场能够直接服务于实体经济，所以票据市场资金流动会对实体经济不同产业的发展产生影响从年起，人民银行就注重通过再贴现引导票据市场资金流向，促进信贷结构调整通过增加再贴现限额，专门用于对“五行业、四品种”等国家重点行业的票据办理再贴现，有效地解决了上述领域内严重的企业拖欠问题为支持国家重点产业和行业的资金需求，人民银行在年颁布的《商业汇票承兑、贴现及再贴现管理暂行办法》规定，各分支行对国家重点产业、行业办理的再贴现不得低于再贴现总量的%，对国有独资商业银行的再贴现不得低于总量的%年以后，适应中央银行金融宏观调控方式转变、金融体系多元化等变化，为支持中小金融机构票据业务发展，人民银行取消了上述比例限制，陆续开办了包括城市商业银行、农村合作社在内的各中小金融机构再贴现业务，中小金融机构在票据市场所占比重持续增加
(12)、年，票据市场上累计签发商业汇票万亿元，同比增长%；累计票据贴现万亿元、再贴现亿元，同比分别增长%和下降%年末，已签发的未到期商业汇票余额为万亿元，同比增长%；票据贴现、再贴现余额分别为万亿元和亿元，同比分别增长%和下降%
(13)、第四，市场主体行为不规范，违规经营票据业务的现象时有发生一些企业不依据贸易背景签发、承兑商业汇票，个别商业银行不依据贸易背景承兑、贴现商业汇票一些商业银行违反规定或超过自身实力办理承兑业务，导致银行信用过度扩张，出现承兑垫款现象个别商业银行制度不完善，操作规程执行不严，使不法分子有机可乘
(14)、其次，支持商业银行系统内建立票据专营机构，使其发挥市场中介组织的作用，提高票据业务效率
(15)、第三，票据市场主体不断扩大，中小金融机构和中小企业在票据市场所占的份额增加
(16)、票据市场所独具的特征之一就是能够通过票据的承兑、贴现业务直接为企业提供融资服务，是货币市场中惟一直接服务于实体经济的子市场金融机构同时参与票据市场及其他银行间同业市场，使整个货币市场具备了坚实的实体经济基础
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