(1)、从深层次原因来看，我国目前出现的流动性过剩是赶超战略模式下有意无意地以“高储蓄—低消费”支持的投资驱动经济增长模式发展到一定阶段所必然面临的问题，即通过以优惠政策和廉价资源环境支持的低成本出口导向战略，释放“高储蓄率”模式所形成的内部失衡压力时所引发的内外失衡的一种表现形式
(2)、流动性过剩的严格界定比较复杂，简单来说，它是指货币的供应量超过了实体经济对货币的需求量就银行系统而言，则表现为存贷差过大根据央行数据显示，截至今年月底，银行体系存款余额为万亿元，贷款余额为
(3)、国有银行改革、金融创新以及区域金融发展不平衡等也在一定程度上放大了流动性过剩的程度
(4)、（）以优惠政策和廉价资源环境支持的低成本出口导向模式，是实体经济特别国际贸易层面导致流动性过剩的直接因素年以来，我国面对短缺经济逐渐结束的内需压力和东亚危机的外部冲击，在国际产业分工日益深化的环境下，积极参与国际分工，走上了依靠优惠政策与廉价资源环境支持的“出口导向”型发展战略模式从而使高储蓄率下的国内投资与消费失衡在一定程度上转换成了外贸进出口之间的失衡，通过贸易顺差及外汇储备的途径，流动性最终以“出口转内销”方式表现出来因为高储蓄率、生产能力过剩等内部问题以外部方式来解决时，需要以汇率低估为条件，如果坚持本币不升值，则流动性过剩问题不可避免，并有可能引发通货膨胀：如果本币选择升值，则有可能出现打击国内低成本产业、收支逆差，陷入流动性陷阱，引发通货紧缩应该说，发展外向型经济是我国经济发展的必然选择，但任何发展战略模式和政策导向均有适应的时期和条件由于人民币对外价值变化相对滞后于经济实力的提升，导致内外经济不均衡，我国目前面临的就是前期选择不升值所带来的流动性过剩
我国目前流动性过剩的原因、表现及对策
(5)、考虑到央行对冲到期因素，潜在的流动性过剩压力加大
(6)、近几年，央行持续大量发行央行票据对冲流动性：同时，多次动用准备金率冻结流动性，使得部分资金没有表现为现实流动性过剩如年，尽管央行票据发行量已达到了万亿元，同时进行了总量为万亿元的正回购操作，公开市场总计回笼的资金量高达万亿元年第一季度，央行票据发行量已达万亿元，接近上年全年发行量的％月末，央行票据余额已高达万亿元但由于近几年持续大量发行央行票据对冲流动性，随着对冲数量的增加，央行票据期限越来越长、利率越来越高、难度越来越大，到期央票抵消部分对冲作用的效应逐步开始显现随着对冲空间的进一步缩小，部分潜在流动性可能转换成为现实流动性
(7)、从各种导致流动性过剩的因素来看，除了上市融资属于短期因素之外，其他基本上属于中长期因素高储蓄率是我国甚至东亚经济的显著特征，短期甚至中期内不可能完全改变虽然发达国家开始的加息进程将产生一定的紧缩效应，但宽松的货币政策导致全球流动性过剩、国际游资（热钱）大量存在的状况，在一定时期内将持续，如果套利机会继续存在，在人民币进一步升值预期的作用下，将通过各种渠道进一步延续我国的流动性过剩的局面改制后的国有银行资金运用方式变化将成为常态，而区域金融发展不平衡问题也非短期内所能解决，将继续加重流动性过剩程度
(8)、（）全球流动性过剩是我国出现流动性迅速增加的重要外部因素一个时期以来，在国际金融体系处于主导地位的主要发达国家，为了应对通货紧缩和国际反恐等需要，实行比较宽松的货币政策及财政政策，导致全球流动性充裕不仅造成全球贸易收支失衡，也导致国际市场大宗商品价格大幅度上升贸易顺差、直接投资和国际游资等构成了国际流动性向我国输入的主要途径随着我国贸易顺差的增加，以及顺差引发的人民币汇率升值预期也导致国际资本持续看好中国，国际游资则通过各种渠道大量进入我国
(9)、从各种可能抑制流动性过剩的因素来看，扩大消费、减少储蓄是一个长期缓慢的进程，汇率制度改革也是一个中长期的过程结售汇制度虽在缓慢变化之中，但短期内不会有大的根本性改变，且人民币升值预期，在一定意义上抵消了结售汇制度变化的效果由于目前还不可能采取一步到位的升值方式，因此，汇率相对低估导致国内存在套利机会和人民币进一步升值的预期仍然存在
(10)、流动性过剩带来的问题是大量资金追逐房地产、基础资源和各种金融资产，容易引发经济过热，产生经济泡沫，严重的还会导致经济衰退一些国家和地区的经济发展实践已经证明了这一点因此，对流动性过剩问题应高度重视，并努力加以化解
(11)、事实上，在目前央行可有效地对冲的情况下，潜在流动性过剩压力虽然较大，但现实流动性过剩程度还处于可控范围内，即大约～亿元的规模如果部分潜在流动性可能转换成为现实流动性，则过剩流动性规模将有可能处于～万亿元之间潜在流动性过剩压力比现实流动性过剩问题更加突出
(12)、（）汇率低估、资产价格偏低及预期因素等提供的明显套利机会，是国外流动性进入我国的关键因素在国际流动性过剩的条件下，一国出现的流动性过剩，在一定意义上说，是流动性绝对过剩，在没有明显国际流动性过剩的条件下，通过流动性的国际转移而出现的一国流动性过剩可称之为流动性相对过剩我国目前由于汇率低估、资产价格偏低及预期因素等提供的明显套利机会，国外过剩流动性的大量进入，其中，既有绝对意义的流动性过剩，也有相对意义的流动性过剩
(13)、（）国内金融创新在一定程度上加剧了流动性过剩随着国内金融市场的发展和金融创新的加快，保险、担保、期货以及社会保障基金等存款通过各种渠道向债券和股票投资，使得这些未纳入广义货币范围的货币与准货币相互转化，也在一定程度上加剧了流动性过剩
(14)、流动性过剩是一种比较复杂的货币金融现象，但又不完全属于金融问题
(15)、全球流动性过剩与我国汇率及外汇管理体制改革相对滞后，是目前流动性过剩的直接原因
(16)、高储蓄率、出口导向模式，是流动性过剩的基础和根本原因
(17)、表面上看，当前我国出现的流动性过剩主要是货币与汇率问题，在一定意义上是经济发展过程中国家货币对外价值变化相对滞后于经济实力提升，导致内外经济不均衡的伴生现象事实上，导致我国目前出现流动性过剩的货币因素还包括：发达国家宽松货币政策导致全球流动性过剩，进而国际游资（热钱）大量存在，我国汇率相对低估导致国内存在套利机会，以及我国外汇管理体制因素造成的央行基础货币投放增加等其中，全球流动性过剩是必要条件，但非充分条件如果国内没有套利空间，国外流动性资金虽然会进入我国，但可能以平均水平或较低水平进入在一定意义上讲，由于汇率低估等因素造成的套利机会是直接导致境外流动性进入我国的关键条件即使国外不存在明显的流动性过剩，只要存在明显的套利机会，国际游资就仍会大量进入我国，当然，其规模要明显小些
(18)、从银行存贷款角度来衡量流动性过剩程度，也可得到基本相同的结论据预测，近年来的贷款增长率处于自身趋势预测与GDP回归预测之间，说明贷款增长基本正常银行流动性过剩并非减少贷款而产生，而是与货币供应量密切相关的资金供应层面的过剩
(19)、（）高储蓄率是出现流动性过剩的长期基础和重要背景因素当然，低储蓄率国家也可能发生流动性过剩，而高储蓄率国家并不必然产生流动性过剩在经济发展初期资本要素严重短缺的情况下，高储蓄对于破解资金缺口是十分必要的这也往往是许多国家在经济发展过程中，特别是实施赶超战略时提高储蓄率的重要原因随着一国的经济发展、资金供求状况发生了变化，高储蓄率引发的国内投资与消费的失衡，才有可能导致现实的流动性过剩我国的金融体系不健全，上世纪年代中期以来，资金供求状况变化、资金积累不能及时转化成为资本投入，高储蓄导致的资金过剩往往以银行慎贷、惜贷等方式显现出来，并出现了一定程度的资本外逃倾向由于我国目前仍处于商品输出为主的发展阶段，加之国家长期实行外汇管制，国内相对过剩的资金既不能有效转化为资本，也不能及时流出，在各种因素的共同作用下，资金供求状况改变没有以流动性方式相对过剩，而是以生产能力过剩形式出现因此，解决国内资金供求状况特别是产生能力过剩的途径，自然地落在了外贸出口方面
(20)、为了公正地评估流动性过剩的程度，应对正常流动性与过剩流动性进行必要区分年三季度以来，广义货币 M[]增长率明显高于预测增长率，二者差额大致为亿元，这部分货币供应是考虑了正常流动性即货币供应量趋势增长率之后的增量，可视为过剩流动性如果从历史平均水平来看，年以来，广义货币供应量增长率基本上处于年以来的平均水平之下从这个意义上看，目前，我国虽然存在一定程度的流动性过剩，但并不表明现实的流动性过剩问题已十分严重
(21)、三、我国流动性过剩的发展趋势、可能的影响及潜在危害
(22)、（）国有银行改革与上市融资是流动性问题凸现的短期因素一方面，银行改革过程中出现的银行资金运用方式变化，使银行在资本充足率要求等因素驱动下，贷款增长速度相对有所下降，银行存贷款比例呈现明显的下降趋势；另一方面，国有银行通过改制上市融资，短期内可贷资金快速增加，也在一定时间内和程度上加大了流动性过剩
(23)、二、我国流动性过剩的原因及其与国际流动性的关系
(24)、（）外汇短缺时期产生并延续至今的外汇管理制度，即结售汇制度，是造成流动性过剩的重要体制原因虽然结售汇制度已有所放松，但在升值预期存在的情况下，难以产生应有的效果，仍以“惯性”方式运作，使得贸易顺差源源不断地转化成为国内超额货币供应
(25)、万亿元，有万亿闲置资金，短期流动性过剩压力有增无减产生流动性过剩的外部原因，是外贸盈余迅速上升，存在着经常账户和资本账户的“双顺差”年末，我国外汇储备达到亿美元，央行为收购这些外汇储备需要发行的货币超过万亿元内部原因则是相对于消费、投资增长过快，储蓄率居高不下等
(26)、当前，发行央行票据、上调存贷款基准利率和存款准备金率，已经成为央行收缩流动性过剩的常规性手段面对巨大的外贸顺差和外汇储备余额，解决流动性过剩问题，除了货币政策，还需要其他经济措施其中，通过增加消费、降低储蓄率来扩大内需，是缓解流动性过剩的治本之策增加消费，首先是增加居民消费，具体途径是：提高居民收入，特别是提高低收入者的收入；推进教育、医疗等方面的改革和社会保障制度建设，稳定居民消费预期除此之外，增加政府消费，也是增加消费的一个重要内容增加消费、扩大内需的重中之重是启动农村消费市
(27)、（）城乡、区域金融发展不平衡等因素，放大了国内流动性过剩的程度伴随国有银行的改革，出现了农村、中西地区部分支机构撤并和贷款规模下降等现象，银行通过内部资金调度和同业市场业务，出现了资金向大中城市特别是东部沿海发达地区的集聚，导致农村、西部地区、中小企业资金紧张和东南沿海、外向型经济资金过剩并存的现象这些因素导致了局部地区的流动性过剩，并在一定程度放大了国内流动性过剩
可以详情咨询
如果有对POS机办理、POS机申请、POS机领取、POS机代理有意向的小伙伴，可以添加本站客服微信（或在线留言）进行咨询。