(1)、关于钱荒的成因，南宋时有人分析说：“今日之钱，鼓铸不登，渗漏不赀，鉟销日蠹，私家藏匿，叠是四弊，固宜铜钱日少而无以济楮币之流行”(《宋会要辑稿·刑法》二之一四三)这个认识，比较完整地勾勒出导致钱荒局面的直接原因但是，如果我们进一步追问，就会产生新的疑惑为什么政府铸造铜钱的数量会减少?为什么铜钱会大量外流?什么原因促使民间居然冒死犯禁去销毁铜钱?又是什么原因导致民间持续贮藏铜钱，使其沉淀下来而退出了流通?
(2)、朋友，最近金融业产生的“钱荒”的原因有三：
(3)、、“钱荒”波及中国股市资本市场遭遇“大旱”，在股市连连创下新低后道出了A股快速走熊的一个原因而市场成交金额的迅速下滑，正在验证没有新增资金入场的猜测与入市抄底的巨大风险相比，当下不少手头现金充裕的人士似乎更愿意选择将资金投入民间借贷领域
(4)、事实上，宋人叶适已经觉察到了铜钱购买力的改变他说：“方今之事，比于前世，则钱既已多矣，而犹患其少者，何也?古之盛世，钱未尝不贵而物未尝不贱汉宣帝时，谷至石五钱，所以立常平之法唐太宗新去隋乱而致富强，米斗十钱以上为率何者?治安则物蕃，物蕃则民不求而皆足，是故钱无所用往者东南为稻米之区，石之中价(财)[才]三四百耳，岁常出以供京师而资其钱；今其中价既十倍之矣，不幸有水旱，不可预计，惟极南之交、广与素旷之荆、襄，米斗乃或上百钱为率耳然大要天下百物皆贵而钱贱，瓜(匏)[瓠]果蓏，鱼鳖牛彘，凡山泽之所产，无不尽取非其有不足也，而何以至此?且以汉、唐之赋禄较之于吾宋，其用钱之增为若干?以承平之赋禄之于今日，其用钱之增又若干?东南之赋贡较承平之所入者，其钱之增又若干?昔何为而有余?今何为而不足?然则今日之患，钱多而物少，钱贱而物贵，明矣”(《叶适集·水心别集》卷二《财计中》)叶适通过从汉唐到宋代的物价比较，看出宋代较之汉唐“钱多”而又“钱贱”这一社会现实，仍然反映了当时铜钱的名义价值低于其实际价值
(5)、、股市“大旱”不仅是因为“降水”过少，在银行信贷紧张的现状下，A股市场成为套取资金最为便利的“抽水池”，“竭泽而渔”正在成为股市“大旱”面临的又一个危机
(6)、分析宋代的钱荒，我们首先可以得出两点认识：一是钱荒现象主要发生在东南地区；二是钱荒并不是当时所生产并拥有的铜钱总量真的无法满足市场上商品流通的需要对于第一点，我们可以从众多宋代的史料记载中看出来早在宋太宗太平兴国年间(—)，即已出现“是时，以福建铜钱数少，令建州铸大铁钱并行”(《宋史》卷《食货志下》)的记载宋真宗咸平三年()，据田锡所云，江南、两浙等处，“彼中难得钱”(《续资治通鉴长编》(以下简称《长编》)卷，成平三年三月丁未条)北宋中叶，欧阳修说：“今三司自为阙钱，累于东南划刷，及以谷帛回易，则南方库藏，岂有剩钱!闾里编民，必无藏镪故淮甸近岁，号为钱荒”(《欧阳修全集·奏议集》卷三《论乞不受吕绍宁所进羡余钱札子》)历仕仁、英、神三朝的大臣张方平说：“东南六路……农民困于输钱，工商窘于射利，谓之钱荒，人情日急”(《张方平集》卷二六《论讨岭南利害九事》)苏轼说：“浙中自来号称钱荒，今者尤甚”(《苏轼文集》卷三十《乞赈济浙西七州状》)在众多议论中，所提到的“钱荒”多发生在东南地区这既是因为东南地区是宋代财政赋税的重要征收地区，每年都会向中央政府上供大批铜钱，更是与当地的商品经济发展水平紧密关联相形之下，在北宋都城开封和西北沿边诸路，是没有钱荒现象的，因为这些地区每年都会有大量的钱币汇聚而来这说明前引袁一堂、高聪明、汪圣铎等先生对宋代垄断性货币投放体制的批评是有道理的
(7)、事实上，这些表面原因的背后，隐藏着一个更为重要的深层原因，那就是铜钱的钱面值(名义价值)小于其币材值(实际价值)
(8)、判定宋代铜钱的名义价值低于其实际价值，还需要对宋代铜的价值变化进行分析商品的价值量是由生产该商品的社会必要劳动时间所决定的，它与生产该商品的社会劳动生产率成反比关系随着社会劳动生产率的提高，商品的价值呈现下降的趋势就宋代铜的生产来说，生产技术确实得到一定的提高，据记载，宋仁宗景祐二年，“[许]申在三司，乃建议以药化铁与铜相杂铸，轻重如铜钱法，而铜居三分，铁居六分，皆有奇赢，亦得钱千，费省而利厚因入内都知阎文应以纳说，朝廷从之，即诏申用其法铸于京师”(《长编》卷一一六，景祐二年春正月壬寅条)这是宋代开始使用胆水制铜法的开端胆铜的质地不如以前冶炼方法生产出来的铜，因此宋仁宗朝实行胆水制铜一段时间以后就停止了，直到宋哲宗朝，才恢复用这种方法制造铸钱用的铜材[]由此我们可以说，随着生产技术的进步，宋代铜的价值会呈现出下降的趋势那么，该如何看待这种趋势呢?据此能够否定铜钱的名义价值低于其实际价值的判断吗?我认为，宋代铜的价值下降的趋势当然会对铜钱的价值产生影响，但这种影响不足以弥合当时铜钱的名义价值和实际价值之间的差距因为宋代基本的冶炼技术没有发生变化，而宋哲宗朝以后用胆水制铜法生产出来的铜材数量有限，特别是南宋时期各钱监多有废弛，每年产铜和铸钱的数量更少据王菱菱考证，宋代可考的胆铜最高年产量是北宋徽宗政和年问的万多斤，但是到了南宋高宗绍兴末年，胆铜的产量锐减到万斤，以后更是每况愈下[]～因此，我们可以谨慎地推断，宋代提炼铜的技术进步虽然对铜的价值有影响，但不可能从根本上改变当时铜钱的名义价值低于其实际价值的事实所以我们可以说，宋代产铜技术的进步不能成为否定铜钱的名义价值低于其实际价值的理由
(9)、第一，资金外流月日，标准普尔指数首次突破点，道琼斯工业平均指数也刷新历史纪录，站上点的高位，一周后，美联社发布新闻称美联储官员正在筹划退出QE的策略美联储一直以各种不同的口径向市场吹风：“量化宽松政策将逐步退出”加上美国经济复苏数据的日益走强，美国对全世界资本的吸引力增强，造成新兴国家资金外流中国也不例外，今年上半年，我国银行结售汇余额逐月下降(月份由于季节性因素除外)，从年月的亿美元下降到月份的亿美元
(10)、第四， 月底之前，银监会将针对号文的落实情况展开检查，迫使银行将表外非标资产转移至表内同业资产，直接挤压同业拆借额度
(11)、第二、国家外汇管理局年月日发布的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》在月底实施，迫于外币纳入贷存比考核的压力，一些银行可能已经提前开始买入美元补充外汇头寸，以求达到监管标准，这是这一段时间美元买盘力量增大的主要原因，也在一定程度上加剧了银行间资金面紧张状况同时，号文还强调了“对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理”，这实际上是监管层在严查虚假贸易，使得国际热钱流入大幅减少，月份以来外汇占款增长进一步大幅下降
(12)、第二点认识是：钱荒并非因为铜钱数量短缺所致北宋中叶李觏曾经说：“朝家治平日久，泉府之积尝朽贯矣而近岁以来或以虚竭，天下郡国亦罕余见夫泉流布散通于上下，不足于国则余于民，必然之势也而今民间又鲜藏镪之家，且旧泉既不毁，新铸复日多，宜增而却损，其故何也?”(《直讲李先生文集》卷一六《富国策第八》)李觏所说的“旧泉既不毁，新铸复日多”，反映了宋代可使用的铜钱在数量上是惊人的宋代是我国历史上铜钱数量最多的一个时期宋太祖开宝九年()，仅升州(建康，治今南京)铸铜钱万贯(《宋会要辑稿》食货一一之一)，与中唐鼎盛时期的铸币量相差无几到宋真宗咸平三年()，饶、池、江、建四大铜钱监全部建立，铸钱量达到每年万贯(《宋会要辑稿》食货一一之一)稍后到景德末年()，增至岁铸万贯的水平(《长编》卷九七，真宗天禧五年岁末附记)宋仁宗庆历年间(—)，更创下年铸万贯的记录(《梦溪笔谈》卷一二)到铸造铜钱最多的宋神宗时期，每年铸造量高达五百万贯以上，用铜约千万斤(《文献通考》卷九《铸币考二》)据日本学者宫崎市定年的考证，有宋一代仅官铸铜钱就有二亿贯我国著名货币史专家彭信威估计，北宋自铸钱币，连同前朝旧币，“全部货币流通量当在二亿五六千万贯”[]汪圣铎认为，若不考虑铜钱被销毁的情况，到北宋末年政府铸行的铜钱总共约有三亿贯以当时有一千万户计，平均每户可支配贯[]～因此宋代的铜钱在数量上并不少，应该能够满足民间细碎性日常交易的需要显而易见，认为钱荒就是铜钱不够使用的观点自然是站不住脚的
钱荒的出现原因
(13)、、由于信贷额度紧张，银行议价能力普遍较强，对中小企业的贷款利率最高可上浮%，可很多中小企业仍然贷不到款，只能转向民间市场%的月利率还算公道，由于货币持续收紧，年民间借贷市场利率比往年高出不少，%的月利率比较常见，高的可以达到%~%，这意味着最高近%的年化利率
(14)、第四、年月底之前，银监会将针对号文的落实情况展开检查，迫使银行将表外非标资产转移至表内同业资产，直接挤压同业拆借额度
(15)、第三、年以来，随着杠杆率的不断放大，商业银行的人民币超额备付金在逐渐下降，月末超额备付金率从去年年底的%降至%，二季度，超储率继续下降，业内人士估计已经降到%左右，银行体系流动性的边际承受力也因此大为下降
钱荒是怎么产生的会有什么后果
(16)、第三， 年以来，随着杠杆率的不断放大，商业银行的人民币超额备付金在逐渐下降，月末超额备付金率从去年年底的%降至%，二季度，超储率继续下降，业内人士估计已经降到%左右，银行体系流动性的边际承受力也因此大为下降
论文 宋代钱荒的原因
(17)、第二，国家外汇管理局月日发布的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》在月底即将实施，迫于外币纳入贷存比考核的压力，一些银行可能已经提前开始买入美元补充外汇头寸，以求达到监管标准，这是这一段时间美元买盘力量增大的主要原因，也在一定程度上加剧了银行间资金面紧张状况同时，号文还强调了“对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理”，这实际上是监管层在严查虚假贸易，使得国际热钱流入大幅减少，月份以来外汇占款增长进一步大幅下降
(18)、上述各种因素都对金融市场的流动性产生了一定的收缩压力，而月上旬光大银行对兴业银行的违约门事件产生的蝴蝶效应，进一步强化了市场对资金紧缺的猜测和预期，放大了“钱荒”的恐慌效应
(19)、、现在我们看到的是生存危机，如果这种情况得不到改观，下半年真有可能迎来一波倒闭潮
(20)、当然，比光大银行蝴蝶效应更强烈的市场恐慌心理，来自央行对市场流动性紧缺的态度和反应在金融市场资金利率急速飙升的情况下，央行释放流动性的动作远远低于市场预期，由此透露出强制商业银行去杠杆的政策预期，这导致恐慌情绪越来越浓，市场利率越走越高 、中小企业总体来说年并没有出现中小企业“倒闭潮”，但与年订单一夜间消失导致“猝死”相比，现在中小企业的订单倒有，活着又看不到希望
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